Акции «Яндекса» останутся на Nasdaq: что это значит для инвесторов
«Яндекс» в четверг сообщил, что американская биржа Nasdaq отменила решение о принудительном делистинге акций материнской компании Yandex N.V. Торги акциями «Яндекса» остановились на площадке больше года назад, после начала «спецоперации»* России на Украине.
Тогда остановка анонсировалась как временная, однако за год ничего не изменилось, и в марте 2023-го Nasdaq сообщила, что бумаги «Яндекса» ждет принудительный делистинг. Аналогичные уведомления от Nasdaq и нью-йоркской фондовой биржи NYSE получили другие квазироссийские компании — Ozon, Qiwi, Headhunter и Cian.
«Яндекс» оспорил решение Nasdaq и сумел добиться его отмены. В пресс-релизе компании говорится, что торговая площадка учла тот факт, что «Яндекс» проведет реструктуризацию. Ранее Nasdaq сообщала, что ее квалификационная комиссия приняла решение о делистинге на основании того, что листинг компании «нецелесообразен и неоправдан», несмотря на то что ценные бумаги могли соответствовать другим критериям. В ответ «Яндекс» запросил слушание в Nasdaq Hearings Panel — комиссии по слушаниям биржи. Подробностей сегодняшнего решения биржа не сообщила.
Компания планирует разделить российский и иностранный бизнес. Как ранее сообщалось, на российские активы компании претендуют миллиардеры Владимир Потанин и Вагит Алекперов. Bloomberg писал, что они могут выкупить 51% «Яндекса», при этом голосующий контроль останется у руководства компании. Стоимость всей компании при этом оценивалась в $7-7,5 млрд с учетом скидки в 50%, которую по требованию российских властей предоставит покупателям зарегистрированная Yandex N.V. Также в качестве возможного претендента на российские активы «Яндекса» назывались миллиардер Алексей Мордашов и банк ВТБ.
При этом иностранный бизнес планируется перевести в формат самостоятельных компаний под управлением материнской Yandex N.V., которая зарегистрирована в Нидерландах. Nasdaq учла эти планы, отменила делистинг, однако торговать бумагами «Яндекса» пока все равно не будут. На Московской бирже новость вызвала некоторое оживление: по данным на 15:09, акции «Яндекса» росли на 3,3%.
Что это значит.
Отмена делистинга с Nasdaq означает, что головная компания «Яндекса» сможет сохранить в своей структуре иностранных акционеров, а после разделения бизнеса не придется проводить новый листинг и во второй раз выходить на международные биржи, говорит портфельный управляющий УК «Альфа Капитал» Дмитрий Скрябин.
«После разделения компании, когда Yandex N.V. останется вне российского бизнеса, они смогут опять начать котироваться на Nasdaq», — говорит он. Добиваясь отмены решения о делистинге, «Яндекс» в первую очередь заботился о своих иностранных акционерах, говорит аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Анна Михайлова.
Это мнение разделяет управляющий директор «Арбат Капитал» Александр Орлов. «Прецедент положительный, так как показывает способность американского регулятора мыслить разумно и хотя бы ради защиты своих инвесторов не рубить сплеча все российское», — полагает он.
Раздел «Яндекса». Что происходит с акциями компании
В компании «Яндекс» проходит масштабная реструктуризация — выкупить контрольный пакет акций могут несколько миллиардеров и банк ВТБ. «Сноб» рассказывает, что известно о сделке и как она повлияет на стоимость ценных бумаг компании
Что произошло
О планах «Яндекса» разделить активы стало известно в ноябре 2022 года. Тогда совет директоров компании начал изучать, как можно изменить распределения долей корпорацией «в свете текущих геополитических событий».
Издание РБК сообщает, что материнская компания «Яндекса» Yandex N.V., зарегистрированная в Нидерландах, учредит российское отделение и станет владельцем полного пакета его акций. Управлять бизнесом будет «фонд менеджеров» — в него могут войти Алексей Кудрин (перешедший в «Яндекс» экс-глава Счетной палаты), Артем Савиновский (гендиректор компании), Тигран Худавердян (экс-гендиректор компании) и Даниил Шулейко (директор бизнес-группы электронной торговли и логистических сервисов).
Следующим этапом сделки может быть продажа контрольного пакета акций российской части бизнеса. Предложение о покупке, как пишет Bloomberg, уже поступили от миллиардеров Владимира Потанина и Вагита Алекперова. Агентство также сообщает, что 51% акций, которые собираются выкупить олигархи, оценивают в 560–600 миллиардов рублей (сумма с учетом скидки в размере 50%, которую по требованию Кремля должны предоставлять зарубежные компании на продажу российских активов). Остальные 49% акций за собой оставит нидерландская Yandex N.V.
Заинтересованность в покупке доли контрольного пакета акций подтвердил и банк ВТБ. Ранее издание The Bell* писало, что сделка также интересна гендиректору компании «Северсталь» Алексею Мордашову. К одному из списков возможных инвесторов причисляли Леонида Михельсона, Татьяну Бакальчук, Виктора Вексельберга, Сергея Галицкого и других — всего 20 миллиардеров.
Основную часть российских сервисов «Яндекса» сделка не затронет. Однако голландская Yandex N.V. получит лицензию на развитие четырех проектов за рубежом: беспилотного транспорта, облачных технологий, «Яндекс.Практикума» и «Толоки». Так компания может разделиться на российский и международный блоки.
По данным издания The Bell*, Владимир Путин согласовал сделку о продаже «Яндекса» и утвердил четырех акционеров компании: миллиардеров Потанина, Алекперова и Мордашова, а также банк ВТБ.
Что происходит с акциями «Яндекса»
Когда СМИ стало известно о том, что Потанин и Алекперов заинтересованы в покупке части российского «Яндекса», акции компании взлетели на 10%. По мере появления новых деталей сделки стоимость бумаг компании продолжала расти. «Несмотря на все условности, российский рынок достаточно эффективен, чтобы оценить перспективы становления “Яндекса” как полностью российской компании», — рассказал «Снобу» инвестиционный менеджер Тимур Нигматуллин.
Однако прогнозировать дальнейшую стоимость акций сложно из-за до конца неизвестных деталей сделки, продолжает Нигматуллин. На цене негативно может сказаться размытие акций, то есть уменьшение доли каждого участника в капитале. При этом «Яндекс» может и улучшить свои финансовые показатели из-за сокращения конкуренции на рынке: в 2022 году, например, из России ушла компания Google — основной конкурент российской корпорации.
Трудно делать прогнозы о дальнейшей стоимости акций «Яндекса» и из-за действующих условий их торговли. «На Московской бирже они вообще должны быть заблокированы, потому что это акции нидерландской компании и остаются они только по разрешению Центробанка», — добавляет Нигматуллин.
❗️Разделение бизнеса! Что делать с акциями Яндекс? Что будет с компанией? ❗️
Компанию собрались разделить. Кто не знает — было «решено на самом высоком уровне» (президент РФ, глава счетной палаты Кудрин, Потанин еще задействован), что компанию надо разделить. Хороший бизнес, который приносит выручку: реклама, доставка, новости, такси — выделить в отдельную компанию и сохранить за ней бренд Яндекс при управлении российских миллиардеров, политиков и т.д.
Почитать об этом можно тут + на сайте самой компании в разделе для инвесторов тоже есть информация.
А растущий бизнес (беспилотники, облачные вычислении и др.) оставить за нидерландской компанией(в руках основателя Аркадия Воложа), которая сменит название и выйдет из состава акционеров выделенного бизнеса российского(того, который оставят Яндексом).
Почему это произошло?
— Основатель компании явно хочет избавиться от санкционного давления и продолжать свой бизнес зарубежом в спокойствии и это готов сделать это без шума, как Олег Тиньков. Возможно даже и получит он больше Олега, во всяком случае, если Тиньков действительно получил за свой бизнес так мало, как заявляет.
— Менеджмент компании так же хочет развивать свою российскую часть бизнеса без рисков иностранной юрисдикции.
— И самое последнее, возможно не по значимости, у компании Яндекс в руках способность влиять на умы. Ранее, компания обменялась с ВК и отдала свою новостную платформу, Яндекс ДЗЕН и даже сдала в аренду yandex.ru(чтобы пользователи дзен и яндекс новостей не разбежались). Было ли это абсолютно инициативой Яндекса и добровольным шагом? Можем лишь гадать.
Какие есть варианты?
— инвесторов кинут и они останутся с расписками растущего бизнеса с огромным убытком(отнимут выделение основного бизнеса)
— инвесторы получат акции обеих компаний
— инвесторы получат акции нового выделенного бизнеса, работающего в России и приносящего львиную долю выручки(правда маржинальность под вопросом)
— инвесторы ничего не получат?
О вероятности какого либо из этих событий можно говорить долго. Например, кто-то скажет — в этом участвовал президент, а потому инвесторы могут спать спокойно. Кто-то, наоборот, скажет, что «всё потеряно, в очередной раз кинули». Но это ведь пустая болтовня и никто не знает наверняка как это будет.
��Можно попробовать представить, как именно это будет оформлено.
��Вот менеджмент компании и Кудрин открывают новое юр.лицо и покупают бизнес у Аркадия Воложа. Возникает вопрос! Каким же образом, инвесторы Яндекса нидерландского, могут иметь отношение к купленному бизнесу другой компанией? В таком случае реализуется первый вариант — и инвесторы останутся акционерами нидерландских расписок с другим названием и огромным убытком на счету(из-за продажи активов по дешевке).
��И другой, более благоприятный сценарий — нидерландская компания Яндекс выделяет львиную долю бизнеса в новую компанию, а инвесторы получают в ней долю. Потом Аркадий Волож продаёт свою часть. Инвесторы остаются с акциями двух компаний.
��А как же может реализоваться сценарий с тем, что инвесторы станут акционерами только российской части бизнеса? Для этого основателю компании, Аркадию Воложу, необходимо открыть новое юр.лицо и оформить покупку не основной части бизнеса вне России, а затем продать свою долю в Яндексе. А нидерландской компании предстоит редомициляция (это смена юрисдикции, переезд из Нидерландов в Россию)
��Чтобы инвесторы ну вообще ничего не получили — такое почти невозможно. Но если вспомнить первый вариант, когда нидерландский Яндекс продаёт свои активы другой компании, а инвесторы остаются акционерами только той самой нидерландской компании с другим новым названием и добавить к этому варианту еще и решение сделать компанию не публичной, а частной — тогда да, инвесторы получат жалкие крохи, почти НИЧЕГО.
Что же делать сейчас?
Да, я представляю, что все хотят услышать:
«Это отличная новость и теперь пропадёт риск иностранной юрисдикции и бизнес крутой и вообще нам повезло»
Так ли это? Разделение бизнеса — всегда плохо. Беспилотники и облачные технологии отпадут. Но я ведь знаю, что сейчас о сегментах бизнеса не время думать. Сейчас надо думать о том, чтобы не остаться с носом.
Прежде чем сказать, чтобы сделал я в этой ситуации, я бы хотел чтобы все увидели логику фондового рынка.
Когда объявили о желании сделать компанию «Детский мир» не публичной — котировки обвалились. Когда стало известно о разделении Яндекса — акции уже просели на 5%. Почему это происходит? В случае с детским миром, те кто вышли первыми — оказались победителями, ведь им не нужно ждать, пока акции выкупят(если выкупят), так как вышли они по той же цене потенциального выкупа(70р). Кто вышли чуть дешевле — они опять же, не вынуждены ждать у моря погоды, ведь штормить акции еще может неоднократно в ближайшие пол года. Те кто вышли гораздо дешевле — это уже те, кто частично опоздал и частично подвергся панике. Их вины нет, но на фондовом рынке «кто первый встал — того и тапки».
С Яндексом мы наблюдаем тоже самое. Если даже очень хочется побыть акционером Яндекса и поучаствовать в разделении — многие опытные так же могут продать акции, чтобы купить дешевле.
Так что же делать с Яндексом?
Знаю, что многим придется не по нраву моё мнение. Это не рекомендация, и не факт, что верное решение. Но не поделиться им я не могу, так как зачем вы вообще на меня подписаны, если в трудные минуты я буду молчать. По детскому миру я писал, что избавился бы от акций сразу же, как объявили о намерении сделать компанию не публичной. Здесь я бы сделал также со 100% вероятностью. Обычно с акциями таких компаний, после объявления подобного рода новостей, остаются «навсегда» именно те, кто проспал саму новость и узнал об этом лишь увидев МИНУСА в портфеле. Может будет лучше, может хуже, а может вообще «ж**а». К чему эта неопределенность? Я ценю время, потраченное на заработок денег, а потому не могу позволить себе так рисковать.
��Да, всё может закончиться удачно для инвесторов. И я уверен, что есть и те инвесторы Яндекса, кто осознавал все риски и именно под это разделение и брали акции компании. И после разделения вполне может быть хорошей идеей купить новые акции Яндекса, если они вообще будут котироваться на бирже. Но это уже после.»Ну продал акции Яндекс, а дальше что? Деньги ведь должны работать» — подумали многие. Я и не говорю, что не должны. Дальше я бы взял короткие облигации и внимательно наблюдал за ситуацией с Яндексом. И наблюдал бы не за котировками, как думают многие, а за ситуацией с разделением. Ведь котировки может штормить, но они не отражают реальную картину, особенно в периоды неопределенности.
Не рекомендация, но вы и сами всё знаете.
Если вы согласны, что инвестор должен быть готов действовать жестко, а не сидеть и кусать локти — ставьте лайк��
Знайте, что подписавшись на канал — вы останетесь не одни наедине со сложными ситуациями. Я их комментирую и не боюсь хейта. И уже сейчас я буду рад узнать ваше мнение в комментариях и обсудить ситуацию����
Акции «Яндекса» упали почти на 6% после сообщения о возможном разделении активов
К вечеру 25 ноября 2022 года акции «Яндекса» на Московской бирже упали почти на 6% после сообщения о возможном разделении активов и изменении структуры управления бизнесом.
Котировки ценных бумаг «Яндекса» максимально падали почти на 6% до 2006 рублей за бумагу. Позже они немного отыграли падение и выросли до 2020 рублей за бумагу. Ранее котировки «Яндекса» росли на 1,63% и достигали потолка в 2153 рублей.
Эксперты считают, что резкое падение бумаг могло быть вызвано инсайдерской информацией, связанной с объявлением об изменениях, и иметь спекулятивный характер. По их мнению, это событие произошло также из-за того, что ликвидность на российском рынке сейчас невысокая. В итоге движение котировок акций «Яндекса» было достаточно резким.
«Возможно, те или иные активы, которые изначально могли быть в рамках структуры российского бизнеса, после реструктуризации уйдут за рубеж, — предположил он. — На поведении бумаг мог сказаться и фактор пятницы. Многие инвесторы, которые не уверены в предстоящих изменениях, решили зафиксировать позиции перед выходными», — пояснил эксперт.
Падение акций произошло в тот момент, когда «Яндекс» объявил о предварительном намерении изменить структуру управления бизнесом, выделив часть активов в отдельную структуру под управлением менеджмента, а часть превратив в самостоятельные компании под руководством нидерландской Yandex N.V. Это означает, что российский бизнес «Яндекса» будет выделен в отдельную группу, из которой со временем выйдет нидерландская компания, она также сменит своё название.
13 сентября «Яндекс» сообщил, что компания выкупила ещё 1,56% конвертируемых облигаций у зарубежных акционеров. На данный момент «Яндекс» всего выкупил 98,7% своих облигаций, которые были погашены в соответствии с условиями облигационного займа и в соответствии с достигнутыми ранее договорённостями с зарубежными акционерами компании. Оставшиеся 1,3% акций стоимостью $16,8 млн «Яндекс» планирует выкупить в ближайшее время.
На бирже Nasdaq с 28 февраля приостановлены торги акциями Яндекса.
В конце апреля «Яндекс» допустил, что может разместиться на другой бирже после приостановки торгов акциями на Nasdaq.
В компании заверили, что риск дефолта — это технический момент, который никак не влияет на выплаты партнерам: многочисленным подрядчикам, таксопаркам, водителям, ресторанам, курьерам, продавцам на Маркете и всем остальным. «У «Яндекс» достаточно рублёвых средств на счетах. Кроме того, работа всех сервисов Яндекса продолжается, а значит, идёт пополнение рублёвых средств. Эти деньги компания тратит на взаиморасчеты с партнёрами, которые идут и будут идти по графику, как и всегда, и на все программы поддержки, которые анонсировала компания и не закрывала», — рассказали в Яндексе.