Кому должна америка внешний долг 2022

Какой госдолг у США кому должен деньги официальный Вашингтон

О чем говорит госдолг США и как влияет на экономику

Госдолг США — объем федерального займа без учета денег, которые должны отдельные компании и штаты. Он основывается на казначейских облигациях. В 2022-м текущий госдолг США в долларах перевалил за 30 трлн. Впервые с 1949-го он на 130 % превысил ВВП.

Обычно когда госдолг страны больше 70 % ВВП, есть высокий риск дефолта. Государственный долг США на сегодняшний день гораздо выше этой цифры. Значит, впереди у экономики страны рецессия? Не все так просто. Случай Штатов уникальный.

Государственный долг США 2022. Насколько реален риск дефолта?

SmartGuide подробно рассказал о том, когда в России объявят дефолт . Возможно ли такое с США? Если теоретически, ответ будет положительный. Но только если все до единого держатели казначейских облигаций потребуют их погасить.

Вероятность такого развития событий близится к нулю. Есть 3 причины:

• полноценное обслуживание государственного долга США;
• рост экономики;
• доллар — резервная валюта.

В мае 2022 года больше 17 % доходов федерального бюджета Штатов идет на выплату процентов по гособлигациям и тела займов. Никаких задержек нет. Все получают деньги своевременно.

Нужно понимать: вкладчикам невыгодно требовать погасить госдолг США в 2022 году. Сделай они это, заработают гораздо меньше, чем могли. Пока официальный Вашингтон исправно платит по своим кредитам, настаивать на досрочном погашении никто не будет.

Максимальные выплаты США по госдолгу долгое время поступали КНР. Эта страна вложила в экономику Соединенных Штатов больше $ 1,1 трлн. Причем ничего не требовала возвращать до срока. Даже несмотря на экономическую войну, развязанную Трампом против официального Пекина.

Важно понимать: другие страны не хотят выводить деньги из американской экономики. В мае 2022 года КНР на втором месте среди кредиторов США. Первенство принадлежит Японии.

Вероятность того, что государственный долг США потребуют досрочно погасить, крайне мала. Более того, из-за низкой процентной ставки в последние несколько лет начисления по облигациям вообще были отрицательные. То есть все, кто вложили деньги во внешний государственный долг США, получили назад меньше, чем давали.

Все равно инвесторы активно продолжают скупать облигации Соединенных Штатов. Потому что это выгодно. Трежерис Америки — самый надежный финансовый актив. Государства используют его как стабилизационный фонд, запас на черный день, возможность заработать. Свои проценты они получат в любом случае.

Экономика Соединенных Штатов постоянно идет вверх. Она:

• самая крупная в масштабах мира;
• в 2021-м поставила рекорд за последние десятилетия — увеличилась на 5,6 %.

Если экономика Америки отправится на дно, она утащит за собой весь мир. Поэтому наносить ей вред никому не выгодно.

Отслеживая госдолг США в реальном времени и рассуждая о его размерах, нужно держать в уме, что доллар — основная валюта на планете. В «вечнозеленом» хранят часть капитала почти все страны. Никому из них не нужно, чтобы принадлежащие им сбережения вдруг обесценились.

Было время, когда даже РФ хранила в трежерис Соединенных Штатов около $ 100 млрд. Пару лет назад официальный Кремль распродал облигации по политическим причинам. Видимо, уже тогда готовился к полномасштабному вторжению на Украину 2022-го.

Что такое госдолг США простыми словами

Если объяснять на пальцах, госдолг Соединенных Штатов — это сумма, которую правительство должно заемщикам (как внешним, так и внутренним). На иностранных инвесторов приходится около 75 % обязательств. Все остальное — средства, привлеченные внутри страны.

Если копнуть глубже, ответ на вопрос «Что такое государственный долг США простыми словами?» будет звучать так: это показатель доверия других стран к американской экономике. Они готовы занимать триллионы долларов, потому что в нее верят.

До цифры $ 20 трлн госдолг Соединенных Штатов двигался больше 100 лет. Еще на $ 10 трлн он вырос меньше чем за 5 лет (с 2017 года). То есть Штаты легко и максимально быстро смогли занять такие деньги, потому что в экономику страны верят кредиторы.

Почему у США самый большой государственный долг

У Соединенных Штатов самая большая экономика. К тому же реальный государственный долг США растет нон-стоп начиная с 1790-го. Правительства сменялись, а он стабильно увеличивался.

Текущий дефицит бюджета Штатов — $ 3 трлн. То есть госдолг будет дальше идти вверх. Но с учетом постоянно растущей экономики планеты это не проблема.

Технически неправильно оценивать госдолг по отношению к ВВП. Потому что на погашение идут налоги. По отношению к последним нужно оценивать обязательства страны. С ростом экономики приток налогов будет только увеличиваться. Значит, Штаты вполне могут позволить себе наращивать долги.

Госдолг растет обычно потому, что правительству нужно выполнять собственные обязательства перед страной в период кризисов, рецессий. После Второй мировой войны госдолг Соединенных Штатов достигал 130 % ВВП. Но меньше чем за 50 лет сократился вдвое. То есть рост экономики опережал повышение госдолга.

Очередной скачок государственного долга пришелся на 2000-е. Около 20 лет назад он начал постепенно увеличиваться, как его доля от экономики. Это было обусловлено двумя кризисами за последнее двадцатилетие.

Первый разразился в 2008-м. Мировая экономика начала снижаться. Правительству пришлось принимать меры поддержки:

• Были выделены дополнительные средства. В основном на спасение финучреждений.
• Снижались налоговые сборы.

Второй кризис — ковид-пандемия. Он привел к росту безработицы до уровня Великой депрессии. Правительство Соединенных Штатов стало недополучать налоги. Чтобы держаться на плаву, пришлось брать дополнительные займы.

В конце 2021-го США были близки к кризису. Точнее, тот мог бы разразиться, если бы в Конгрессе не договорились об увеличении потолка государственного долга.

Каждые несколько лет в Соединенных Штатах демократы и республиканцы обсуждают, повышать верхний лимит займов или нет. Если у сторон получается договориться, берутся новые кредиты.

Если бы Конгресс Соединенных Штатов не пришел к согласию, бюджет мог обмелеть. Там не осталось бы финансов:

• на полноценную работу правительства страны;
• расчеты по взятым обязательствам.

Это могло бы спровоцировать дефолт.

Только решение о росте государственного долга было принято. Оно принимается почти всегда. В противном случае последствия для экономики могли бы быть гораздо хуже.

Другими словами, госдолг США спонтанно не растет. Его увеличение обсуждают, согласовывают. Случайных действий нет. Решение о дополнительных займах принимают потому, что могут их себе позволить.

Что значит госдолг США для экономики страны

Чтобы рассчитываться по взятым обязательствам, требуются деньги. Они берутся из налогов, которые платят государству. Если правительству Соединенных Штатов придется отдавать слишком много кредиторам, оно не сможет функционировать нормально.

Следовательно, будут применяться меры для повышения доходности бюджета. Они могут оказать на экономику и население Соединенных Штатов ряд эффектов:

• повышение процентных ставок;
• рост цен на товары;
• удешевление жилья;
• сокращение социальных программ;
• снижение доходности от инвестиций;
• риски для национальной безопасности.

Официальный Вашингтон может поднять налоги. Тогда благосостояние американцев и желание крупных корпораций (основных налогоплательщиков) дальше находиться в государстве пойдет вниз. Поэтому на такую меру не решатся. Будут использовать другие механизмы.

Повышение процентных ставок

Когда государству требуются дополнительные займы, ему приходится увеличивать доход:

• по казначейским облигациям;
• прочим инструментам с фиксированным профитом.

С одной стороны, это увеличивает доход от банковских депозитов. С другой, ведет к росту ипотечных займов. Населению будут выдавать кредиты под более высокие проценты. Потому что те растут, когда Федеральная резервная система увеличивает ставки по процентам.

Рост процентной ставки негативно сказывается на качестве жизни тех американцев, которые тратят больше, чем удается заработать. Таких очень много. Это может привести к тому, что люди станут больше экономить. При таком раскладе экономика замедлится.

Рост цен на товары

Так как доходность трежерис поднимется, корпорациям будет труднее привлекать финансы по собственным облигациям. Им придется повышать доходность, чтобы получить возможность дальше брать деньги на развитие.

Раз так, корпоративные расходы на купоны пойдут вверх. Чтобы сохранить прибыльность бизнеса, корпорациям придется повышать стоимость своей продукции.

Другими словами, в Соединенных Штатах стартанет инфляция. Как правило, рост доходов населения за ней не успевает.

Удешевление жилья

SmartGuide уже говорил, что когда ставка по процентам вырастет, вслед за ней потянутся ипотечные кредиты. То есть количество людей, которые могут позволить себе купить жилье, сократится. Снижение спроса приведет к тому, что продавцам придется спускать цены на недвижимость, только чтобы извлечь профит.

Это может показаться новостью хорошей. Еще бы, ведь жилье станет доступнее. Только на деле экономика замедлится. Все закончится плачевно.

Мировой кризис 2008 года как раз начался с падения рынка ипотеки в США. Тогда плохо было абсолютно всем. Та же Россия до сих пор не отошла от последствий кризиса 2008-го, несмотря на заявления правительства страны. В основном причина в том, что в 2014-м РФ пошла войной на Украину. Она оккупировала АР Крым, а на территории Донецкой и Луганской областей создала, стала поддерживать сепаратистские образования.

Сокращение социальных программ

Чем больше налогов придется отдавать на погашение долгов, тем меньше средств останется на образование, транспорт, льготы для ветеранов. В 2019 году обязательства по процентным платежам занимали 9 % бюджета США. То есть $ 375 млрд.

Понятно, что снижение соцвыплат окажет негативное влияние на незащищенные слои. Это может стать причиной повышения преступности. Еще, например, увеличить количество банкротов. То есть людей, которые не могут рассчитаться перед банками по взятым обязательствам.

Снижение доходности от инвестиций

Как правило, трежерис рассматривают как инструмент с низкими рисками. Они приносят скромный профит. Только когда начинают расти ставки по процентам, казначейские бумаги становятся гораздо привлекательнее для инвесторов, чем более рискованные инструменты. Например, такие, как корпоративные облигации.

Из-за этого компаниям, которые привлекают средства за счет выпуска долговых бумаг, может не хватить займов для развития собственного бизнеса. Следовательно, их доходы снизятся.

Это негативно скажется на всех, кто вложили деньги в акции данных компаний. Ведь выплаты по ним рассчитываются на основании дохода. Следовательно, из-за его недостатка выплаты понизятся.

Риски для национальной безопасности

По мере роста государственного долга идет вверх глобальный кредитный риск. Это может ударить по возможности Соединенных Штатов занимать в периоды геополитических проблем. То есть стране может не хватить дополнительного капитала:

• для финансирования обороны;
• поддержки обязательств перед союзниками.

Это нанесет огромный вред экономическому, политическому и социальному положению Америки.

Среди ведущих кредиторов хватает союзников Соединенных Штатов. Они прекрасно понимают: потребуют погасить облигации на фоне кредитного риска — их защищенность от геополитических проблем пойдет на спад. Штаты в полной мере не помогут. Поэтому инвесторы в лице союзников точно не будут требовать погашения облигаций.

Какой госдолг у США и почему в последние годы он шел вверх

По состоянию на май 2022-го задолженность федерального правительства Соединенных Штатов — $ 30 трлн. В декабре 2021-го она была равна $ 31 трлн. Общий долг с учетом всех 50 штатов, корпораций — $ 90 трлн. При этом речь о государстве с самой развитой в мире экономикой, которая продолжает идти вверх.

Причин для увеличения госдолга США за последние несколько лет было как минимум 4:

• великая рецессия,
• снижение налогов,
• расходы на здравоохранение,
• пандемия коронавируса.

Поговорим о них подробнее.

Великая рецессия

Экономический кризис 2007–2009 годов называют «Великая рецессия». Когда он подошел к концу, одной из мер поддержки стало принятие Конгрессом США закона о вливании в экономику страны $ 1,8 трлн.

Снижение налогов

Налоги в США снижаются для дополнительного стимулирования экономики страны. Они дают гражданам возможность аккумулировать больше капитала, чтобы потом тратить его на собственные нужды.

В 2017 году в Соединенных Штатах приняли закон о сокращении налогов, занятости. Он дал возможность налогоплательщикам (индивидуальным и корпоративным) отдавать в пользу государства меньше денег.

В результате этого был создан дефицит доходов правительства. Он составил $ 275 млрд. Это при том, что экономика в то время выросла. Одни только корпорации заплатили на $ 135 млрд меньше. То есть на 40 % ниже дохода, запланированного официальным Вашингтоном.

Расходы на здравоохранение

Затраты на медицину в США в 3 раза выше, чем в государствах с сопоставимым уровнем развития. Например, с Францией, Соединенным Королевством.

Пожилые граждане Соединенных Штатов регистрируются в Medicare. Их число растет по мере того, как нация стареет. То есть все больше людей доживают до пенсионного возраста. Как правило, они требуют большего количества ухода, чем молодые. Все это влечет дополнительные отчисления на здравоохранение, которые оплачиваются из государственного бюджета. В 2019 году на Medicare приходилось более 15 % от него.

Пандемия коронавируса

Вспышка COVID-19 в США привела к тому, что правительства Трампа, Байдена вложили в экономику страны больше $ 4,5 трлн заемных средств. Это 25 % размера долга Штатов за период с 1900-го по 2017-й. То есть за 117 лет.

Колоссальные цифры господдержки снизили экономический ущерб, нанесенный стране. Да так, что в 2021-м экономика Соединенных Штатов показала рост.

Процентные расходы

Госдолг США растет еще и потому, что стране приходится расплачиваться по старым займам. Чем больше он становится, тем больше капитала нужно отдавать на выполнение обязательств по долгам.

В Штатах подсчитали: за 10 лет, которые впереди, только на покрытие долгов уйдет больше $ 5,4 трлн. Значит, государство продолжит выпуск облигаций, чтобы занимать у населения и других стран.

Государственный долг США. Кому они должны?

Вот 12 крупнейших иностранных держателей долговых обязательств США:

• Япония — $ 1,3 трлн.
• Китай — $ 1,07 трлн.
• Британия —$ 0,64 трлн.
• Ирландия — $ 0,34 трлн.
• Люксембург — $ 0,33 трлн.
• Швейцария — $ 0,28 трлн.
• Бельгия — $ 0,27 трлн.
• Каймановы острова — $ 0,26 трлн.
• Тайвань — $ 0,25 трлн.
• Бразилия — $ 0,24 трлн.
• Гонконг — $ 0,22 трлн.
• Франция — $ 0,22 трлн.

Из них за последний год сократили свою долю только Бразилия, Китай на 5 % и 1,5 % соответственно. Остальные государства наращивали инвестиции в госдолг Соединенных Штатов. Та же Франция за год увеличила вложения больше чем на 100 %.

Основные иностранные инвесторы — крупные экономические центры и финансовые гавани. На самом деле доли других стран — это не только инвестиции из центральных банков, но и вложения всех участников локальных рынков. То есть, например, британская доля трежерис Соединенных Штатов может принадлежать вообще кому угодно. Даже российским олигархам.

На иностранных держателей приходится около $ 7 трлн долга США. Остальные распределены внутри страны.

$ 6,47 трлн долларов американскому правительству заняли фонды США:

• пенсионные,
• соцобеспечения,
• федеральные.

Может показаться, официальный Вашингтон занимает деньги у самого себя. Но это не так. Конечные бенефициары фондов — население.

Еще $ 5,65 трлн Белому дому заняла Федеральная резервная система. Сейчас на нее приходится 19,1 % всего госдолга США. Это рекордный показатель.

Еще $ 1,66 трлн дали в долг банки Соединенных Штатов. За год они увеличили собственные инвестиции в трежерис в 1,5 раза. Еще $ 8,09 трлн заняли правительству Америки институциональные и индивидуальные инвесторы из США. К ним относятся фонды, страховые, даже правительства отдельных штатов, городов.

Выходит, значительная часть госдолга приходится на внутренних заемщиков. Это дает понять: инвесторы, в первую очередь институциональные, доверяют американской экономике, соглашаются вкладывать в нее даже несмотря на то, что доход по облигациям инфляцию не покрывает.

Госдолг Соединенных Штатов — 130 % от ВВП. Это много или нет?

Общий мировой госдолг (всех стран перед кредиторами) — $ 244 трлн. Он на 300 % больше мирового ВВП. Другими словами, деньги должны многие страны. Обычно, больше всех долгов у тех, кто может похвастаться двумя вещами:

• высоким уровнем развития,
• эффективной экономикой.

Например, по состоянию на 2020-й госдолг Китая по отношению к его же ВВП — 115 %. У Евросоюза в 2018-м этот показатель равнялся 80 %. У Японии, одной из ведущих экономик на планете, — 295 %. Это в 2 с лишним раза больше, чем у США. При этом никто не тычет в эти цифры пальцем и не кричит, что скоро Японии придет конец.

Долг Великобритании — 108 % от ее же ВВП. По сравнению со Штатами он небольшой — $ 2,8 трлн. А вот у Германии соотношение госдолга к ВВП — 71%. Это на 1 % выше того уровня, который ВМФ считает риском.

Исландия — рекордсмен по соотношению долгов к внутреннему валовому продукту. Оно 699 %. При этом у страны 7-е место по уровню жизни.

У России соотношение госдолга к ВВП — 40 %. То есть с инвестиционной точки зрения государственные облигации должны быть привлекательными. Только из-за полномасштабного вторжения на Украину в феврале 2022 года экономика близка к коллапсу. Весьма сомнительно, что кто-то извне станет в нее инвестировать.

Важно уметь правильно давать оценку государственному долгу. Нужно понимать: он не говорит о том, что правительству страны вот-вот конец. Наоборот: в экономику готовы инвестировать. То есть то, что США должны $ 30 трлн, значит ровным счетом ничего, если правительство способно рассчитаться с кредиторами.

Госдолг США в реальном времени

Государственный долг США – это заимствования для федерального бюджета страны, часть которых взята из центральных банков других стран в виде покупки бумажных гособлигаций (госгарантий), имеющих некоторую процентную доходность. Многие эксперты отмечают, что данные казначейские бумаги являются одними из самых надежных во всем мире.

В настоящий момент госдолг США в реальном времени составляет:

Эта цифра означает, что каждую минут долг увеличивается примерно на 2 млн. долларов. Если же разделить весь долг между гражданами США, то каждый из них будет должен более 50 тыс. долларов. Это не окончательные данные, так как значение постоянно растет.

Структура долга

Рассмотрим, как раскиданы займы США для пополнения казны с привлечением заимствований:

• около 30% приходится на госкомпании (к примеру, ФСС США);
• примерно 37% приходится на физлиц, банковские и инвестиционные компании и так далее;
• около 33% приходится на иностранные заимствования из других государств.

Среди зарубежных государств крупнейшими держателями штатовских гособлигаций по состоянию на 2019 год являются Япония и Китай (их доли примерно равны). Россия сократила вложения в госдолг США до 14 млрд., что примерно равно займам, которые были в 2007 году.

Приведем таблицу процентного отношения иностранных госзаймов:

Китай	19%
Япония	19%
Карибы	5%
Бельгия	5%
ОПЕК	4%
Бразилия	4%
Швейцария	3%
Великобритания	3%
Люксембург	2%
Гонконг	2%
Тайвань	2%
Ирландия	2%
Сингапур	1%
Индия	1%
Россия	1%
Мексика	1%
Турция	1%
Норвегия	1%
Канада	1%
Франция	1%

Куда уходит больше всего?

Прежде всего, необходимо отметить, что связан долг в основном с огромными военными расходами. Рост начался в 1971 году, когда тогдашний президент Никсон отвязал доллар от золотого стандарта (по сути появилась ничем необеспечнная бумага). Каждый из президентов во время своего правления так или иначе участвовал в увеличении долга. Среди них наибольших вклад в увеличение внесли:

1. Р. Рейган, в период которого была развязана «Холодная война» с СССР и всячески сокращались налоговые поступления в бюджет;
2. Буш младший, под руководством которого была начата война с терроризмом и также увеличен оборонные и военные ассигнования;
3. Барак Обама, пр котором военные затраты, налоговые послабления, медицинское страхование малоимущих обходились казне в 800 млрд. долларов за каждый год его руководства. При нем был самый большой рост госдолга (примерно 19,5 трлн).

Весомую долю также съедают преференции для разного рода частных компаний, который просят поддержки государства в сложные времена. К примеру, во время банковского кризиса 2008 года, в результате которого многие банковские компании оказались на пороге дефолта, многие банки попросили материальной поддержки правительства. Оно выделило им на санацию и «латание своих дыр» весьма ощутимые деньги.

Как относятся сами американцы к этой проблеме?

По многочисленным социальных опросам граждане Соединенных Штатов Америки очень недовольны положением таких дел (счетчик госдолга США увеличивается с огромной скоростью), так как каждый из них является должником по обязательствам, которые взяло на себя их правительство. Многие из них имеют кредиты на учебу, машину, дом и их не радует тот факт, что на них в экстренной ситуации этот долг тоже могут переложить в одним прекрасный момент путем увеличения налогов, пошлин, повышением тарифов, сокращением заработной платы и так далее. Кроме этого, необходимость государства отдавать этот займ уже приводит к уменьшению выделения средств на разного рода социальные гарантии (сокращение финансирования образования, медицины и других социально значимых сфер жизни граждан).

Некоторые американцы считают, что отдавать долги не придется, так как их государство является гегемоном на планете Земля с самой большой армией и самым передовым вооружением. Если какие-то страны (особенно стратегические партнеры, страны-вассалитеты) попробую пригрозить немедленно вернуть средства, то может быть спровоцировано военное противостояние.

Подведем итог

Наращивание долга — это своего рода «мыльный пузырь», который рано или поздно лопнем, так как у всех долгов есть допустимы предел. Как только он превысит максимально возможное значение, в мире произойдет глобальный экономический кризис, который потянет за собой все государства. При этом меньше всего пострадают страны, у которых степень экономического взаимодействия с США стремится к нулю, хотя это спорный момент, так как доллар является мировой валютой.

Эксперты разъяснили про госдолг США и выяснили, кому и сколько должна Америка

Вопрос о том, кому на самом деле принадлежит Центральный Банк Российской Федерации, в последнее время поднимается довольно часто. Эксперты, правоведы, аналитики и политологи больше склоняются к тому, что Центральный Банк России самой России не принадлежит, России не подчиняется и банковскую политику проводит обособленно от государства. А учитывая, что большинство золотовалютного резерва Центробанка представляют собой не золото и валюту, долговые облигации США (поскольку большая часть золотовалютных активов была обменяна на американские облигации), которые Центробанк выкупил у ФРС, то вызывает вопрос, чьи же интересы представляет наш Центральный Банк Российской Федерации.

Принимая во внимание действующее законодательство "О Центральном Банке в Российской Федерации" и имеющиеся факты, многие не только простые обыватели, но даже эксперты и экономисты приходят к выводу о том, что ЦБ РФ действует в интересах США: поддерживает спрос на доллары, выставляют ключевую ставку выше, чем в США, в результате чего российским компания выгоднее кредитоваться за рубежом, а не в России, выкупает облигации США, тем самым вкладывая деньги в экономику США, главного геополитического противника России и т.д.

Даже если предположить, что это так, тогда возникает следующий вопрос:

Кому принадлежит американский Центральный Банк? И кому и сколько должны Соединённые Штаты?

ФРС (Федеральная резервная система) — это независимое федеральное агентство для выполнения функций центрального банка и осуществления централизованного контроля над коммерческой банковской системой Соединённых Штатов Америки.

ФРС — это Центральный Банк США. Но в отличие от Центрального Банка Российской Федерации, ФРС имеет право кредитовать американское государство. Центробанк России же саму Россию кредитовать не может, и это прямо прописано в ст. 22 ФЗ "О Центральном Банке Российской Федерации":

Банк России не вправе предоставлять кредиты Правительству Российской Федерации для финансирования дефицита федерального бюджета, покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении.

Банк России не вправе предоставлять кредиты для финансирования дефицитов бюджетов государственных внебюджетных фондов, бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов.

И настораживает тот факт, что при возможности ФРС кредитовать США, внешний государственный долг Соединённых Штатов только растёт и совсем в скором времени его сумма достигнет $28 000 000 000 000 (28 триллионов долларов)!

Мнение специалистов и экспертов разделилось. Одни уверены, что государственный долг Соединённым Штатам Америки только на руку: он помогает развиваться американской экономике. Другие же, в свою очередь, из года в год предсказывают неминуемый финансовый крах США, однако он всё не наступает и не наступает. Да и не парадоксален ли сам факт, что Штаты, имея самую мощную экономику мира, одновременно с этим имеют самый большой государственный долг?

Но что такое вообще американский государственный долг? Как вообще образуется государственный долг США? И кому и сколько должны Соединённые Штаты?

Прежде чем ответить на эти вопросы, стоит прояснить, что когда говорят о том, что государственный (или, как его ещё называют, "национальный") долг США — самый большой в мире, одновременно правы и одновременно не правы.

Да, если говорить об абсолютной величине государственного долга, то на данный момент (начало 2021 года) общая сумма денег, которую США придётся вернуть своим заёмщикам, равна $28 000 000 000 000 (28 триллионов долларов)!

По этому показателю ни одна страна даже близко не приближается к Соединённым Штатам. Долга всех стран ЕС и того меньше.

Поэтому, для достоверного и полного понимания размера государственного долга и для его объективной оценки, госдолга каждой отдельной страны, прибегают к его перерасчёту размера ВВП этой страны, поскольку уровень экономических возможности у каждой страны свой: одни совершают государственные сделки на миллионы долларов, другие — на миллиарды, третьи — на триллионы.

И вот тут цифры госдолга совсем другие: по последним данным США занимает 21-е место в общем списке всех стран-должников. Госдолг США составляет 149% от ВВП.

Например, госдолг Австрии составляет 194% ВВП страны, госдолг Норвегии — 201%, Дании — 244%, Бельгии — 338% и лидером среди государственного долга выступает Исландия с размером госдолга в 699% от ВВП страны.

Но вернёмся к волнующим нас вопросам.

Что такое госдолг и как он образуется, надеюсь, понимают все: госдолг любой страны — это задолженность правительства перед своими кредиторами. Когда в стране наступает сложная экономическая ситуация, когда государство тратит больше, чем зарабатывает, образуется дефицит бюджета, который создаст сложности в покрытии государством текущих потребностей своих и своего народа, государство вынуждено занимать деньги у других.

Но вот в случае с США дело всё обстоит очень интересным образом, не так как в подавляющем большинстве стран. Когда у США возникает потребность в деньгах и оно вынуждено взять в долг, США берёт в долг только у ФРС. Это важно понимать. Ни у России, ни у Китая или Японии, ни у кого бы то ни было ещё, а исключительно у ФРС. Но так как в США, как и в ряде других развитых стран капитализм, просто так деньги США ФРС деньги давать не будет, поэтому взамен США выдаёт ФРС долговую расписку — облигации на сумму занятых денег. А вот уже ФРС продаёт эти акции. Покупателем облигаций может стать любой гражданин любого государства, частные компании и даже целые страны.

Облигация представляет собой ценные бумаги, в которых указано, что США берёт в долг определённую сумму денег и обязуется через указанный промежуток вернуть всё с процентами. Сроки могут быт указаны разные: как правило, от 5 лет и до 10-ти, 20-ти, 30-ти и более лет.

Если же в течение этого времени занятыми у ФРС деньгами дефицит бюджета покрыть не получается (или же у США возникают новые потребности, требующие новых затрат), то получается, государственная задолженность США только вырастет и, чтобы заплатить проценты по своим обязательствам, США приходится ещё брать деньги в долг, на оплату процентов по предыдущему долгу. Тем самым США попадает в своеобразный замкнутый круг: чтобы заплатить долги, США берёт второй долг, чтобы потом оплатить второй долг, США берёт третий и т.д.

Такая схема представляет собой классическую финансовую пирамиду. Американская финансовая система государственного долга — это и есть пирамида. Пирамида — это когда взятые у тебя в долг деньги возвращают тебе деньгами, взятыми в долг у других.

Финансовая пирамида работает до тех пор, пока к заёмщику есть доверие, пока ему соглашаются продолжать давать деньги в долг или же (если вязать самый удачный для открывшего пирамиду исход событий) пока сами система (в нашем случае — американская экономика) это выдерживает.

Теперь вернёмся к вопросу, как американский Центральный Банк (ФРС) печатает деньги, способ которого так же кардинально отличается от России.

Если российскому Центральному Банку нужно напечатать 75 ₽, нужно, чтобы в золотовалютном резерве лежал 1$ (примерно). Если Центральный Банк решит напечатать, скажем, 100 ₽, а в ЗВР будет по-прежнему лежать 1$, то эти 100₽ Центробанк напечатать просто не имеет права. То есть, получается, что российский рубль обеспечен золотом и валютой.

ФРС печатает деньги по потребностям, т.е., по потребностям США: когда США просит денег взаймы у ФРС, скажем, $500. 000 000, именно в этот момент и происходит эмиссия — выпуск денег (или же деньги появляются на главном счёте ФРС, на компьютере, которые потом перечисляются США (безнал)), которые США потом пускает в свою экономику, а ФРС потом продаёт другим странам и частным лицам и компаниям облигации на сумму выданных США денег, которые в свою очередь скупают эти облигации за те же доллары.

Получается, что если США нужны деньги, оно их печатает (но не сами, а для них это делает ФРС), которые, по сути, ничем не обеспечены, а потом США (через ту же ФРС) продают свои долги (путем продажи облигаций), и эти облигации уже скупает весь мир за доллары, которые другим странам нужно заработать и которые уже чем-то обеспечены (тем же золотом).

И самое интересное, что облигации покупают за определённую сумму в долларах, чтобы заработать на проценты на них. Но чтобы, заработав проценты, вернуть вложенные деньги, облигацию нужно продать, чтобы её кто-то купил, так же желающий заработать на процентах. А потом ему так же придётся облигацию кому-то продать, кто так же захочет её купить. Понятное дело, сделки по ценным бумагам происходят на бирже, и, желая продать акцию, объявление на Авито размещать и искать самостоятельно покупателя не нужно: на бирже есть много желающих что-то купить и что-то продать. И они будут там, опять же, пока США будет иметь достаточный кредит доверия. Но может ли случиться такое, что кредитный рейтинг США начнёт падать и в какой-то момент количество покупателей станет в разы меньше, чем продавцов?

Надо сказать, что при уже сложившихся обстоятельствах вокруг государственного долга США, свой долг для США отдать вообще не возможно. Потому что долг — процентный. А где взять деньги на проценты? Только у ФРС, ведь только у неё есть право печатать доллары. Но на эти деньги, взятые в долг у ФРС, нужно опять отдавать проценты. Госдолг США, по сути, становится бесконечно невозвратным.

Ещё одно интересное обстоятельство: вторым крупным держателем облигаций США являются пенсионные фонды США. Причём для пенсионных фондов количество накопленных в них долговых облигаций слишком большое, гораздо больше, чем должно быть. А через несколько лет на пенсию начнёт выходить поколение так называемого "Baby boom" — это период рекордной рождаемости в послевоенное время, вспыхнувшее во многих странах мира, наибольшая интенсивность которого был сосредоточена в Австралии, Исландии, Канада и в США. И в скором времени выйдут на пенсию колоссальное количество родившихся в том поколении американцев, которым всем нужно платить большие пенсии, а пенсионные фонды США переполнены облигациями, а не деньгами. Поэтому с пенсиями в США в скором времени, очевидно, могут возникнуть проблемы.

И тут возникает логичный вопрос:

Почему США не может напечатать $28 000 000 000 000 и раздать их всем своим кредиторам?

Во-первых, эмиссия такого огромного количества денег вызовет резкое и неминуемое падение курса доллара. Потому как если сейчас в мире в обороте находится на эти $28 000 000 000 000 меньше, то тем ценнее этот самый доллар. Если долларов будет много, то за какую-то одну вещь будут просить вместо 1$ — уже 2$. Будет глобальный обвал на всех мировых финансовых биржах. А это совершенно никому не нужно.

А поскольку деньги печатает ФРС, а не правительство США, то, напечатав и передав США $28 000 000 000 000, ФРС взамен получит облигаций на эту сумму в $28 000 000 000 000 и курс этих облигаций так же снизится, как и курс доллара, а вот покупателей облигаций США как минимум останется прежним, если не станет меньше. Поэтому и ФРС печатать такие деньги так же не выгодно. ФРС выгодно, когда правительство США, а, соответственно, и весь мир, состоящий из держателей облигаций, им должно. Тогда на мировой арене можно продвигать свои интересы от имени американского государства, чем ФРС (его представители) и пользуются на протяжении не одного десятилетия.

Как известно, кто платит, тот и заказывает музыку.

А чтобы США заработать деньги, нужно, в первую очередь, повысить налоги (т.е. то, на чём любое государство зарабатывает деньги), а так же значительно уменьшить различные дотации, социальную помощь, пособия и т.д., что значительно снизит привычный для американцев высокий уровень жизни.

А устоявшаяся политическая система выборов президента в США (максимум 4 года и не более 2-х сроков) не позволяет действующему президенту с выгодой для себя поднимать налоги и сокращать государственные выплаты. Для него это будет ой как не выгодно.

К тому же, в США очень дорогая медицина и очень высокие пенсии, при том что страховые взносы американцы платят не очень большие. Через ту долю страховых и пенсионных отчислений обеспечить такой уровень здравоохранения и пенсий просто не возможно. Поэтому значительная часть средств на эти нужды направляется из госбюджета США. И это вторая по затратности статья в бюджете после расходов на армию.

Желание США превосходствовать во всех мировых вопросах заставляют США содержать огромную современно обученную, технологичную, с передовым оборудованием и, соответственно, дорогую армию. Поэтому свой государственный долг США никогда не станет отдавать. США исправно обслуживают свои кредиты, т.е., платят по ним проценты деньгами, взятыми в долг. Поэтому, США имеет огромный кредитный рейтинг, и, соответственно, огромный кредит доверия. Поэтому все страны так охотно дают Америке в долг.

О чем на самом деле говорит госдолг США

Госдолг США уже превысил $31 трлн. и продолжает расти.

Просто очередной рубеж. Отношение госдолга к ВВП в США сейчас колеблется около 130%. Большая часть этого долга — внутренний ($24 трлн). Госдолг США является эталонным: Минфин регулярно его обсуживает, обеспечивая статус самого надёжного финансового инструмента.

Рост госдолга США зачастую идёт вровень с ростом ВВП. Несмотря на то, что сейчас ситуация обратная, рост госдолга показывает старания Минфина сохранить экономическую стабильность в условиях высокой инфляции и ставок.

США занимают первое место в мире по величине государственного долга, опережая Китай почти в три раза.

Рис. 1. Онлайн-счетчик госдолга США и Китая, источник usdebtclock.org

Почему эта цифра должна вызывать беспокойство?

С 2020 года заметный рост долга происходит на фоне увеличения дефицита бюджета США: пандемия коронавируса стала катализатором к кратному росту, а сейчас добавилось экономическое противостояние с Россией.

В условиях борьбы с пандемией, ФРС США снизила процентные ставки до 0%, а также запустила программу выкупа облигаций, которая ещё сильнее снизила их доходность. Таким образом, правительство США получило возможность занимать деньги очень дёшево. Воспользовавшись ситуацией, американский Минфин реинвестировал основную массу госдолга по рекордно низким ставкам.

В результате был достигнут парадоксальный эффект: госдолг растет, а расходы на его обслуживание снижаются. Так, в 2020 году чистые расходы правительства США на обслуживание долга составили 1,6% от ВВП, а в 2021 году — уже 1,53%.

Кроме того, рост инфляции в США существенно снизил реальную стоимость задолженности, а также увеличил налоговые поступления в бюджет.

ФРС повысил ставку до 0,5% в марте 2022 года. Большая часть чиновников ожидает, что за год ставка будет поднята 7 раз. Если ФРС продолжит придерживаться политики повышения процентных ставок, это увеличит доходность гособлигаций США, сделав обслуживание долга снова более дорогим. А продолжающаяся борьба с пандемией, государственные программы стимулирования экономики и новоиспеченные санкции продолжат увеличивать долг США и дальше.

На что США расходует средства?

Во времена холодной войны, когда Никсон отказался от обеспеченности доллара золотом, образовавшийся госдолг только увеличивался. На проблеме долга легко спекулировать. Поэтому в США политики часто используют снижение госдолга как один из основных пунктов в своих предвыборных кампаниях. Несмотря на это, сумма госдолга росла во время правления почти каждого президента в течение последних 50 лет: Рональд Рейган активно сокращал налоговые отчисления в бюджет; Джордж Буш-младший увеличил расходы на военные нужды и оборонный комплекс; Барак Обама также делал акцент на военных расходах, налоговых послаблениях, помощи малоимущим.

Единственным, кто все же выплатил весь государственный долг США, был Президент Эндрю Джексон в 1835 году.

Из чего состоит госдолг США

Рис. 2. Структура госдолга США, 2021 год, источник thebalance.com

Ключевым держателями долговых бумаг являются правительство, иностранные держатели, фонды.

Рис. 3. Ключевые зарубежные держатели гособлигаций США, источник thebalance.com

Крупнейшими зарубежными держателями гособлигаций являются Япония, Китай и Великобритания. На зарубежные страны приходится значительная часть долга, но не самая большая. Основная часть госдолга сосредоточена внутри страны.

Собирается ли США расплачиваться по госдолгу?

Экономисты не могут найти ту самую «точку невозврата», в которой госдолг США может стать ключевой проблемой для государства и его придется активно отдавать. Партии, в свою очередь, предлагают точечные решения. «Придержать» рост долга, но не отказываться от поддержки экономики поможет увеличение налогов и отказ лишь от некоторых мер поддержки. Однако, увеличение налогов негативно скажется на доходах американских компаний, а отказ от мер поддержки может вызвать негативную реакцию пострадавших слоев населения.

США оказываются в подобной ситуации не в первый раз, такое происходит каждые 30-40 лет. Что делает правительство, если не может расплатиться по долгам? Печатает больше денег.

Так будет ли дефолт США?

В августе 2022 года секретарь Совбеза РФ Николай Патрушев заявил, что есть основания считать, что США в обозримом будущем объявят дефолт по внешнему долгу.

Американский рынок продолжает слабеть на фоне нарастания рисков мирового кризиса. Держатели выходят из американского госдолга, инфляция растёт, поставки ресурсов рушатся каждый день.

Неизбежный дефолт США предрекали многие аналитические агентства еще до начала пандемии, в том числе и Bloomberg в 2019 году, однако, Штаты до сих пор не объявили о своей неспособности расплатиться по долгам и, скорее всего, найдут законные способы избежать его.

Например, американское законодательство позволяет Министерству финансов чеканить коллекционные монеты. Ухватившись за эту норму, некоторые чиновники предложили решить проблему с госдолгом при помощи выпуска коллекционной платиновой монеты.

Схема простая: отчеканить монету номиналом, например, в $1 трлн, а затем взять в центральном банке кредит под ее залог. Правда, проблему лимита госдолга такой хитрый ход все равно не решает. Но как экстренная мера — почему бы и нет?

Во время президентства Барака Обамы был предложен этот вариант, но его отвергли. Нынешний министр финансов Джанет Йеллен тоже не намерена прибегать к схеме с платиновой монетой. Но если законодатели так и не договорятся, а такую ситуацию в США считают вполне реальной, Йеллен наверняка прибегнет к плану Б.