Акции Coinbase обвалились на фоне миллиардного квартального убытка
Крупнейшая американская криптобиржа Coinbase потеряла во втором квартале более $1 млрд. После сообщения об этом акции биржи упали на 10,5% до $87,7 за штуку по итогам торгов NASDAQ 9 августа. В начале предварительных торгов 10 августа бумаги подешевели ещё на 6,7% до $81,8. На финансовые результаты компании повлияло снижение интереса инвесторов к криптовалютам, сообщает Reuters.
Во втором квартале объёмы торгов на бирже сократились более чем вдвое до $217 млрд, при этом участие розничных клиентов упало на 68%, а институциональных — на 46%. Coinbase заявила, что ожидает дальнейшего падения объёмов торгов.
Выручка компании за три месяца упала почти на 64% до $808,3 млн при ожидаемой выручке на уровне $832,2 млн. Чистый убыток составил $1,1 млрд. В аналогичном квартале прошлого года биржа отчиталась о чистой прибыли $1,6 млрд. Одним из факторов, повлиявших на результаты второго квартала-2022 был убыток в $377 млн, вызванный обесцениванием криптовалюты. Согласно данным аналитической фирмы Refinitiv, скорректированный убыток за квартал составил $4,76 на акцию по сравнению с ожидаемыми $2,65.
Во втором квартале количество ежемесячных активных пользователей снизилось на 2% до 9 млн человек по сравнению с 9,2 млн в первом квартале.
«Coinbase не наблюдала массового оттока пользователей со своей платформы в течение квартала, но инвесторы становятся пассивнее с точки зрения вложений в криптовалюту», — заявил аналитик по акциям в Morningstar Research Майкл Миллер. Он добавил, что такое поведение инвесторов грозит дальнейшим падением выручки, так как биржа получает существенную часть дохода от торговых комиссий.
Операционные расходы за квартал выросли на 37%, однако компания снизила прогноз своих годовых расходов на технологии, разработку и администрирование с $4,25-5,25 млрд до $4-4,25 млрд. Как считает Миллер, «сокращение расходов вряд ли восстановит прибыльность при текущем уровне выручки».
С начала 2022 года капитализация Coinbase упала на 65% и на 10 августа составляет $19,5 млрд.
Парадокс Coinbase: акции COIN упали вслед за биткоином
С момента своего листинга на Nasdaq криптовалютная биржа Coinbase не демонстрировала впечатляющих результатов. Это породило ряд спекуляций на тему ее блеклых среднесрочных перспектив.
Coinbase и криптовалюты
Coinbase начала торговать биткоином в 2012 году, и с тех пор превратилась в крупнейшую криптовалютную биржу США. Изначально она поддерживала только биткоин, но вскоре начала активно добавлять и другие криптовалюты, придерживаясь стандартов децентрализации.
К маю 2013 года Coinbase завершила первый раунд финансирования (серию А). Размер инвестиций составил $5 млн. К концу года венчурный фонд Andreessen Horowitz влил в проект $25 млн. На тот момент рыночная капитализация биткоина (BTC) составляла $9,08 млрд.
В последующие годы Coinbase закрепила за собой статус ведущей криптобиржи в Северной Америке.
В это же время криптовалюты активно покоряли мир. Рост их популярности и бычье крипторалли 2017 года побудили многие банки начать присматриваться к возможностям совершения операций с криптовалютой.
Пока они только постигали феномен криптовалют, Coinbase уже выдвинулась на передовую, став в декабре номером один на Apple App store.
Даже после падения курса биткоина Coinbase все равно поддерживала умеренные темпы роста. Биржа продолжает придерживаться этого тренда, хотя периодически и сталкивается с проблемами. Так, в 2020 году в течение одного месяца ей пришлось несколько раз останавливать торги. Тем не менее, это не помешало ей расширять пользовательскую базу и линейку предлагаемых продуктов.
Кульминацией этого процесса стал листинг на Nasdaq.
Вперед, к публичности
В феврале 2021 года Coinbase провела прямой листинг своих акций под тикером COIN на Nasdaq. Стоит отметить, что эта процедура не полностью идентична традиционному первичному публичному предложению (IPO), поскольку она не требует дополнительной эмиссии ценных бумаг.
Так Coinbase оказалась первой криптовалютной биржей, которой удалось стать публичной компанией. Безусловно, это событие привлекло повышенное внимание как СМИ, так и других ведущих криптобирж, таких как Kraken, eToro, Robinhood и BlockFi. Все эти торговые площадки дали понять, что тоже рассматривают возможность выхода в скором времени на IPO.
Этот резонансный шаг Coinbase был продиктован тремя мощными трендами, на которых компания надеялась капитализироваться.
- Популярность криптовалют. Биткоин достиг исторического максимума в районе $64 000; новые рекорды установили и другие цифровые валюты, включая такие известные коины, как ethereum (ETH) и Ripple (XRP).
- Бум на фондовых рынках. Инвесторы по всему миру проявляли высокий интерес к новым листингам, а компании массово выходили на IPO.
- Розничные трейдеры. Благодаря таким компаниям, как Robinhood и Revolut, инвестирование стало более мобильным и доступным для розничных игроков. Это обусловило их рекордный приток на рынок.
В день запуска торгов глава Coinbase Брайан Армстронг продал 749 999 акций по цене от $381 до $410. Впрочем, старт оказался не очень удачным. Вскоре один из ранних крупных инвесторов в Coinbase, оператор фондовой биржи NYSE, продал свою долю в криптобирже за $1,2 млрд.
По итогам первого дня торгов цена одной акции COIN составляла на открытии $381, а на закрытии – $328.28, хотя в ходе сессии достигала максимумов выше отметки $400. В целом в течение первых 13-ти торговых сессий стоимость акций Coinbase 10 раз завершала торги с понижением.
Что вы думаете? Делитесь своим мнением в комментариях и присоединяйтесь к дискуссии в нашем Телеграм-канале!
Туманное будущее Coinbase
В бытность свою публичной компанией Coinbase (COIN) уже успела один раз отчитаться о своих финансовых показателях за 1-й квартал. Общий доход компании вырос до $1,8 млрд, а выручка за отчетный период превысила $700 млн.
Впрочем, некоторые аналитики по-прежнему скептично настроены в отношении дальнейших перспектив биржи. Так, Дэн Долев из Mizuho Bank предсказывает акциям компании цену на уровне $315 и нейтральный рейтинг.
Несмотря на приличные показатели прибылей и рост пользовательской базы, Coinbase пережила исторический минимум, когда стоимость акций компании едва удержалась над отметкой $239 на фоне просадки курса биткоина ниже $40 000. На момент написания этой статьи акции уже упали к $216, поскольку просадка биткоина продолжилась.
Возникает закономерный вопрос. Действительно ли благополучие Coinbase как компании напрямую зависит от динамики криптовалюты, или же биржа сможет представить собой нечто большее, чем просто сумму всех своих составляющих?
Кроме того, некоторые полагают, что на стоимости COIN негативно скажется давление со стороны потенциальных конкурентов.
Как уже упоминалось выше, Bakkt, Robinhood и eToro тоже задумались о трансформации в публичные компании. Важно понимать, что эта угроза не сводится только к непосредственной конкуренции на платформе Nasdaq.
Bakkt и eToro диверсифицировали свои портфельные предложения, что может усилить давление на Coinbase, особенно с учетом их текущей комиссионной структуры.
Между тем Robinhood пообещал раскрыть детали планов по выходу на IPO уже на следующей неделе, а выйти на биржу компания предположительно может в конце июня. Это становится реальной угрозой для COIN.
Немного добрых вестей
Недавно инвестиционная фирма Oppenheimer позитивно отозвалась о перспективах Coinbase, присвоив компании рейтинг «outperform». Аналитик Oppenheimer Оуэн Лау сослался при этом на способность криптовалют смягчать проблемы финансового характера благодаря таким своим характеристикам, как международные платежи и доступность банковских услуг.
По оценкам эксперта, стоимость акций COIN может подорожать на 50% от текущего уровня, который на момент релиза рейтинга составлял $284.52. Впрочем, следует помнить, что впоследствии акции продолжили просадку.
Тем временем руководство Coinbase поделилось с инвесторами планами дальнейшей экспансии. Вероятно, биржа намеревается продолжить серию поглощений, подобных недавней покупке аналитической платформы Skew. Кроме того, компания собирается улучшить ассортимент продуктов, предлагаемых клиентам, в частности – за счет процессов покупки и продажи NFT-токенов на своей платформе.
Еще одним решением Coinbase в рамках борьбы с падением курса акций является идея конвертируемых облигаций. При определенных условиях такие облигации могут быть обменены на акции. Подобное привлечение капитала позволяет избежать дополнительных эмиссий и отсрочить размытие долей для текущих держателей акций. По мнению руководства, полученную наличность можно будет направлять на различные капитальные расходы и другие цели.
Возможно, все эти инициативы помогут Coinbase улучшить перспективы COIN. Впрочем, волатильность в криптопространстве усиливается, а бум NFT начал идти на спад, поэтому судьба COIN будет оставаться в руках многих факторов.
Дисклеймер
Вся информация, содержащаяся на нашем вебсайте, публикуется на принципах добросовестности и объективности, а также исключительно с ознакомительной целью. Читатель самостоятельно несет полную ответственность за любые действия, совершаемые им на основании информации, полученной на нашем вебсайте.
Криптозима: почему падают акции Coinbase и цифровые активы
За последний месяц криптовалютный рынок, по данным CoinMarketCap, потерял около $800 млрд капитализации. Падает и самая популярная криптовалюта — Bitcoin. За месяц он подешевел на треть, 12 мая курс первой криптовалюты достигал $26 600 за монету — минимум с декабря 2020 года и более чем вдвое ниже исторических максимумов ноября 2021 года. Вторая по популярности криптовалюта, Etherium, с 12 апреля потеряла около 39% своей стоимости. Сейчас один Etherium можно купить за $1834.
Флагманы криптовалютных инвестиций падают на фоне крушения одного из популярных стейблкоинов — Terra USD (UST). Стейблкоины — это класс криптовалют, стоимость которых привязана к стандартным валютам. Как правило, стейблкоины позиционируются как обеспеченные валютой, чаще всего американским долларом, либо другими ликвидными активами. Однако курс стейблкоина Terra USD регулировался по-другому — с помощью алгоритмов. Эмиссия монет происходила по мере роста спроса на стейблкоин. Если спрос снижался — часть монет сжигалась, а если повышался — происходила дополнительная эмиссия. Таким образом, стоимость одного Terra USD была равна примерно $1.
Однако в начале недели ситуация изменилась. Сначала стоимость Terra USD снизилась до 70 центов за один стейблкоин, а на пике падения 11 мая один UST можно было купить за 26 центов. 12 мая стоимость немного стабилизировалась — по данным CoinMarketCap, на 10:00 мск UST стоит $0,5.
Создатель Terra USD До Квон в своем аккаунте в Twitter сообщил, что предпринимает попытки стабилизировать монету. Под его публикациями — поток недовольных комментариев. «Я вложил все свои сбережения в тебя, твою монету и видение. Теперь у меня осталось $100. Что мне делать?» — пишет один из пользователей Twitter Квону. Другой пользователь утверждает, что потерял на UST $50 000 и впредь будет инвестировать только в Bitcoin.
Биржевой провал
Разочарования испытали и те инвесторы, которые предпочитают участвовать в криптобуме, используя традиционные инструменты фондового рынка. За последнюю неделю бумаги единственной в мире публичной криптовалютной биржи Coinbase рухнули почти на 60%, до $53,72. Причем падение ускорилось после отчета компании — только за один торговый день 11 мая акции Coinbase на Nasdaq рухнули на 26%.
Результаты компании в I квартале оказались слабыми. Выручка Coinbase составила $1,16 млрд против прогнозировавшихся аналитиками $1,48 млрд. Операционный убыток компании составил $554 млн, годом ранее компания была операционно прибыльной — $986 млн, чистый убыток — $430 млн по сравнению с прибылью в $771 млн год назад. Количество пользователей, ежемесячно проводящих розничные транзакции (MTU), снизилось за квартал с 11,4 до 9,2 млн человек, общий объем торгов за это же время упал с $547 до $309 млрд.
Прогноз компании на II квартал также не вселяет надежд: Coinbase ожидает, что показатель MTU не вырастет, снизится выручка в сегменте платных подписок и услуг.
Однако, судя по сообщению для инвесторов, Coinbase не слишком волнуют финансовые неудачи. Компания рассматривает сложившуюся на рынке ситуацию как возможность сосредоточиться на разработке продукта, так как в периоды резкого наплыва клиентов биржа, напротив, уделяла больше внимания удовлетворению высокого спроса на свои услуги. Это отражено и в отчетности — операционные затраты выросли почти в два раза по сравнению с I кварталом 2021 года, до $1,7 млрд. Компания также рассказала о найме дополнительных 1200 сотрудников на полную ставку. Часть роста операционных расходов компании пришлась на рост заработной платы, объяснил партнер Capital Lab Евгений Шатов. Он объясняет, что наем качественных специалистов особенно актуален для технологических компаний, так как им приходится конкурировать друг с другом. Тем не менее акции могут стать жертвой продолжительного «медвежьего» тренда в США, давление на них может оказать и ужесточение регулирования в сфере DeFi (децентрализованных финансов), указывает Шатов.
Coinbase провела IPO в апреле 2021 года, после листинга капитализация компании превысила $100 млрд, что на тот момент было дороже стоимости Нью-Йоркской биржи и Nasdaq вместе взятых. На открытии торгов стоимость акций Coinbase составила $381. С тех пор акции Coinbase потеряли около 84% от своей первоначальной стоимости.
Акции Coinbase рухнули на 21% на новости об иске SEC против криптобиржи
Акции Coinbase Global — материнской компании криптобиржи Coinbase — обвалились почти на 21% на открытии торгов во вторник, 6 июня, до $46,45 за акцию, свидетельствуют данные торгов биржи NASDAQ. Резкое падение началось на премаркете после того, как стало известно, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала иск против Coinbase из-за нарушений правил биржи, пишет Bloomberg.
В своей жалобе регулятор сообщил, что Coinbase позволяла своим пользователям торговать многочисленными криптовалютными токенами, которые на самом деле были незарегистрированными ценными бумагами, что является нарушением правил площадки.
Сoinbase никогда не регистрировалась в качестве брокера, национальной биржи ценных бумаг или клирингового агентства, уклоняясь от схемы раскрытия информации для рынков ценных бумаг, и как минимум с 2019 года работала как незарегистрированный брокер, также сказано в документе.
«Мы обвиняем Coinbase в том, что она незаконно предлагала функции биржи, брокера-дилера и клирингового центра, несмотря на то что подпадает под действие законов о ценных бумагах», — процитировал Bloomberg заявление председателя SEC Гэри Генслера.
SEC добивается вынесения судом решения, обязывающего Coinbase соблюдать законы о ценных бумагах и вернуть часть прибыли, которая, по мнению агентства, была получена незаконно.
В июле прошлого года агентство Bloomberg сообщило, что биржа Coinbase находится под наблюдением Комиссии по ценным бумагам и биржам США. 23 марта 2023 года компания заявила, что получила от регулятора предупреждение о возможных принудительных мерах в отношении компании.